Парный трейдинг – Как это работает?

Парный трейдинг работает за счет совершения разнонаправленных сделок с высоко коррелированными активами. Эта торговая система широко используется профессиональными трейдерами и хедж-фондами уже на протяжении нескольких десятилетий.

Парный трейдинг работает за счет совершения разнонаправленных сделок с высоко коррелированными активами. Смысл парной сделки заключатся в покупке одного актива и одновременной продажи другого, коррелированного актива, с последующим выходом из сделки, как только соотношение между этими активами вернется к своему среднему значению. Эта торговая система широко используется профессиональными трейдерами и хедж-фондами уже на протяжении нескольких десятилетий.

Чтобы проиллюстрировать, каким образом работает парный трейдинг, рассмотрим пример акций Coca-Cola (тикер: KO) и Pepsi (тикер: PEP). Как известно, это две очень похожие компании, поскольку они работают на одних и тех же рынках и продают одни и те же продукты – безалкогольные напитки. Поскольку и KO, и PEP подвержены воздействию одинаковых макроэкономических и отраслевых факторов, то и цены на их акции будут  оценивать с точки зрения одних и тех же финансовых показателей. Т.е. они будут торговаться примерно с одинаковым эконометрическими показателями, такими как отношение цена/прибыль и др.

Если вы откроете в торговом терминале график KO и наложите сверху PEP, то увидите, что цены на их акции с течением времени движутся по очень похожей траектории. Время от времени цены этих двух акций будут расходиться друг от друга. Подобные ситуации представляют собой хорошую возможность для совершения парных сделок, основная идея которых заключается в том, чтобы купить акцию, которая снизилась, и продать ту, которая выросла, а затем закрыть сделку, как только соотношение цен между ними вернется к норме. Подобный способ торговли также известен, как статистический арбитраж, торговля спредом или баскет-трейдинг. Подробнее о данном виде торговли можно прочитать здесь.

При использовании торговой системы, основанной на парном трейдинге, необходимо убедиться, что торговля осуществляется действительно фундаментально схожими активами. Примером фундаментально схожих пар могут служить акции Dell против IBM, Google против Yahoo, eBay против Amazon. Убедиться, что акции пригодны для парной торговли, поможет расчет коэффициента корреляции: у потенциально пригодных пар он должен быть выше 70%. Причем действительно хорошие пары имеют корреляцию выше 90%.

Поскольку на мировых биржах легко можно набрать больше тысячи различных пар акций, то попросту невозможно вычислить все значения их корреляций вручную или с помощью Excel. Здесь на помощь могут прийти различные сайты, предоставляющие уже рассчитанные коэффициенты корреляции для пар в виде так называемых таблиц корреляции. В качестве столбцов и строк таких таблиц выступают различные финансовые инструменты, а на их пересечении находятся значения корреляций соответствующих пар. Актуальную таблицу корреляций пар можно найти на сайте megatrader.org. Для анализа там доступно множество инструментов, включая валюты, товары, акции и индексы.

При помощи таблиц корреляций можно отобрать потенциально пригодные для торговли пары, имеющие высокий коэффициент, к примеру, больше 70%. Но для окончательного отбора, необходимо также оценить стационарность спреда для каждой пары. Для этого нужно рассчитать статистический показатель коинтеграции, и если расчет покажет, что акции коинтегрированны, то можно включать их в портфель.  Но можно поступить и  проще – построить график спреда пары и на глаз оценить его пригодность. Хороший график спреда должен осуществлять как можно больше колебательных движений относительно горизонатальной линии – средней спреда. На самом деле второй способ даже больше подходит для реальной торговли, поскольку в жизни, как это часто бывает, строго математический показатель коинтеграции слишком редко дает уверенный ответ. Удобство уже упомянутого выше сайта megatrader.org также заключается и в том, что после щелчка по любому значению корреляции, на сайте открывается график спреда для соответствующей пары, при помощи которого сразу же можно принять окончательное решение о пригодности пары для парного трейдинга.

После отбора пар для портфеля, можно начинать реальную торговлю. Для этого, во-первых, необходимо иметь возможность в режиме реального времени рассчитывать текущие спреды для всех пар, чтобы генерировать сигналы для сделок. А во-вторых, желательно иметь автоматизированную систему для совершения одновременных разнонаправленных сделок с активами, входящими в пары. Готовые торговые решения для парного трейдинга, а также специализированные сервисы и множество полезной информации можно  найти на сайте megatrader.org.