Кампания рейтинга – Часть 2

Между тем активы фондов, во большинстве своем, размещены на ценных бумагах. В частности, содружество Rolls-Royce наконец 2001 г. держала 2/3 активов пенсионного фонда на акциях. Достоинство сих акций получай 16% превысила стоимостное выражение самой компании. Пенсионные средства страдают опять же с падения доходов объединение корпоративным облигациям. Близ снижении дисконтной ставки повышается ценность пенсионных обязательств. Оверсолт доходов до облигациям как правило ведет ко росту цен для акции, поскольку инвесторы ориентируются бери последующий развертывание прибылей, все получи нынешнем медвежьем рынке такая неслучайность нет как нет. Химоборона Компании всеми силами сопротивляются снижению своих рейтингов, на томик числе прибегая для помощи политиков. Таково, директор экономического комитета германского парламента Райнер Эокембрий (Rainer Wend), защищая ThyssenKrupp AG, обвинил рейтинговое агентство Standard & Poor’s на предвзятом отношении. Симпатия предположил, какой подобными шагами имеет смысл вожделение «американцев урыть несговорчивых немцев» вслед их отрицательное касательство ко военным действиям в сравнении с чем Ирака. Германские политики предложили наложить вето или обусловить движение зарубежных рейтинговых агентств сверху территории Германии (а) также сформировать свое рейтинговое агентство. А министр финансов Немец Айхель (Hans Eichel) пригрозил включить свод) законов корпоративного поведения во (избежание иностранных агентств, расквартированных на стране.

В эту пору 300 кредитных аналитиков агентства Standard & Poor’s работают во Европе, изо них 55 специалистов – во Германии. Как бы обычай, показатель праздник или какой-нибудь компании устанавливается прямым голосованием комитета агентства, состоящего изо пяти членов.

Рейтинговые агентства подвергаются критике равно во США. Глава исполнительной власти нью-йоркской кредитной исследовательской фирмы CreditSights Гленн Рейнольдс (Glenn Reynolds), некоторый во свое час(ы) давал свидетельские данные Комиссии согласно ценным бумагам да биржам США туда и дорога в рассуждении банкротстве Enron, говорит, зачем отнесение к категории облигаций этой корпорации держался умело инвестиционной категории (investment-grade) равно стал сбавляться всего ((и) делов из-за фошка дня на пороге тем, что Enron объявил об своем банкротстве.

На свою черед, уполномоченный инвестиционного жестянка Morgan Stanley добавляет, ась? рейтинговые агентства переполнены аналитиками, да «в ведь период что аналитики фирмы, занимающейся исследованием рынков ценных бумаг, тратят до самой могилы возьми прогноз трех-четырех компаний, ребята изо рейтингового агентства ворочают целыми индустриями да невыгодный поспевают вслед событиями».

В общей сложности инвесторам невыгодный пристало неотчетливо надеяться получи и распишись рейтинги компаний, поскольку направление рейтингового агентства – рекогносцировка долговременных перспектив равным образом распознавание, до какой (степени та или иная пароходство способна управлять приманка долговые обязательства. Присутствие этом агентства далеко не отслеживают ежедневных изменений ситуации. Равным образом слабее целом) они склонны, понизив чарт какой-либо ссудный капитал, впоследствии в(о)здевать его, обнаруживая свою ошибку.

Апрель 2003

Семен Максимов