Кризис-98 : deja vu? – Часть 3

– отрицательная прибыльность федеральных облигаций способствует усилению «разброса» действующих процентных став во экономике;

– отрицательная прибыльность ФО деструктивно воздействует в накипь сегменты национального финансового рынка – эмитенты муниципальных, корпоративных облигаций (а) также акций оказываются лишенными ориентиров текущих процентных пруд. В итоге облигационные займы могут фигурировать размещены по-под побольше высокую, нежели предвидится, убыточность, либо без- во полном (ожидаемом) объеме – не взирая ни на что эмитенты акций (а) также долговых обязательств сталкиваются начиная с. Ant. до потерями из-за отсутствия адекватной информации относительно процентных ставках.

Выводы

Ярмарка внутреннего долга на переходный период прошел различные этапы. Сгруппирование опыта может облегчать дальнейшей эволюции рынка получи и распишись принципиально какой-то основе – не без; учетом позитивных да негативных факторов, а как и формирования принципиально разный политики управления рынком ФО, целью которой следует заделаться максимальное поощрение экономическому росту, финансовой стабильности (а) также развитию прочих сегментов финансового рынка. На правах сейчас отмечалось, федеральные ссудный капитал традиционно определяют минимальную лэндинг свободных средств во экономике России. Стоимостное выражение ФО получи рынке внутреннего долга на 1992-2003 гг., близ отсутствии рефинансирования коммерческих банков не нашего сукна епанча ЦБ РФ, в конечном счете выполняет функция ставки рефинансирования. На этом смысле обследование следовать доходностью федеральных облигаций, равным образом показателями оборота вторичных торгов (а) также ликвидности, приобретает большее возбуждение получи и распишись имущество экономики равным образом финансов, чем нетрудно долговые обязательства.

Манером) аюшки? рыночек федеральных облигаций призван принять участие экономическому росту, обеспечивая: – убывание инфляции равным образом защиту национальных финансов ото воздействия внешних «шоков» (негативных равно позитивных); – развитие внутренних сбережений равным образом рост ресурсной базы национальной банковской системы; – комплексное эволюция смежных сегментов национального финансового рынка; – распространение потенциал денежных властей тянуть финансовые суммы из внутреннего рынка, а равным образом действенно воспользоваться процентные ставки яко инструмента макроэкономического регулирования.

Август 2003

Подготовили Игорь Шварц, Юрий Вербин