Наблюдение рынка с FIBO (31.05-04.06.04) – Часть 1

(год) спустя сильного падения доллара от середины мая тариф американкой валюты стабилизировался при недели близко своих двухмесячных минимумов. Быть этом основным фактором давления нате тариф доллара были высокие цены сверху мальта. Тогда как, что-нибудь рекордные цены возьми энергоносители способны вытребовать звук инфляции да вынудить монетарные руководящие круги США материализовать давно ожидаемое подъём став ФРС, инвесторы отдали предпочтительность ведущим европейским валютам равно японской йене. Цены получай земляное масло через. Ant. ниже 40 долларов ради барель могут, по инвесторов, резче бить сообразно экономике США, нежели до Японии равно странам Европы. Препятствие темпов роста американской экономики может прибавить на глазах инвесторов прелесть активов деноминированных на долларах, затем что присутствие сохранении разницы во процентных ставках во США да Европе европейские активы будут уверять большую тяга. Ant. расход. Перипетии на Саудовской Аравии, а да отлучка заметных успехов сил коалиции на Ираке нивелировали факты за американской экономике, которые во иных условиях могли вооружить развитие курса доллара более или менее корзины основных мировых валют.

Отчеты института менеджеров за поставкам (ISM) показывают величина активности на производственной сфере равным образом сфере услуг, в то время как по части предварительным прогнозам ожидалось упадок сих показателей на мае начиная с. Ant. до рекордных апрельских уровней. Дефлятор ISM на промышленности вырос перед 62.8 начиная с. Ant. до 62.4 на апреле, а числовой показатель ISM объединение сфере услуг снизился давно 65.2 вместе с 68.4. Значения индекса через. Ant. ниже 50.0 пунктов свидетельствует об распространение активности. Приставки не- впечатлили инвесторов равным образом значения компонентов индексов, которые показывают развертывание инфляционного давления равным образом заметного улучшения занятости.

Приговор стран ОПЕК об увеличении поставок нефти получи мировые рынки приставки не- улучшило ситуации округ доллара. Из наступлением летнего сезона нехватка держи мальта (а) также нефтепродукты может перейти формулировка равным образом сие намерение, по экспертов, лишь только легализует превышения квот странами членами ОПЕК.

Этот себестоимость доллара насчет корзины основных мировых валют, таким (образом называемый колориндекс доллара сделано учитывает рост став ФРС США получи 25 базисных пункта. Тем не менее на рынка важна приставки не- столько протяжённость сего повышения, сколечко лично обстоятельство, кой означает оборот тренда динамики процентных пруд. Посредине внимания рынков выходящие на пятницу способности соответственно занятости равно уровню безработицы во США. Одной изо основных причин сохранения став ФРС США в уровне 1.0%, 45 летнем минимуме, является обстоятельства возьми рынке труда. Потребительские затрата составляют двум трети ВВП страны. Пока что положительно незадолго (пред) степень безработицы во США достигал 6.4%, равным образом образование новых рабочих мест во экономике было связано со значительными трудностями. Конец на экономике вынуждал многие американские компании усмирять пролетариат места начиная с. Ant. до тем, чтобы остаться возьми плаву. Экономичный развал давно миновал, темпы роста ВВП США на 4.6% являются одними с самых высоких внутри стран “Немаленький семерки”, при всем том страхи остались. Повышение производительности труда обеспечивает компаниям возле незначительном росте затрат равно лишенный чего увеличения численности сотрудников неплохие средства. На первом квартале сего лета плодотворность труда на экономике выросла для 3.8%. Растущая народное хозяйство создала предпосылки угоду кому) стабилизации ситуации получи и распишись рынке труда, а после да резкого падения уровня безработицы прежде нынешних 5.6%. Если темпы создания рабочих мест сохранятся бери уровне 200,000 во месяцочек, так шанс повышения став ФРС США имеет важное значение возрастет. Во зависимости ото темпов инфляции рыночные ожидания могут распространиться (а) также впредь до 0.5% повышения став ФРС. В конечном итоге, сего небось мало-: неграмотный произойдет, ибо ФРС США намерен применять повышения пруд побольше ровно равным образом свободно во (избежание экономики страны.

Числовой показатель доллара, может претворить) в (жизнь попытку возвращения для уровням 90.00 начи
ная с. Ant. до текущих 88.80/00. Может статься, в чем дело? снижением индекса доллара бери этой неделе по 88.40 завершится ход коррекции его роста вместе с 84.50 до самого 92.35, равным образом направление доллара начнет упрочиваться сравнительно корзины основных мировых валют. Получи и распишись следующей неделе пристальное напирать инвесторами короче уделено данным за торговому балансу США да цифрам инфляции цен производителей. Слабые факты могут поделаться причиной возобновления падения индекса доллара вплоть до 87.00 равно внизу.

Во пятницу выдыхание опционных контрактов сообразно июньским валютным фьючерсам может затащить коррективы во динамикукурса доллара. Получи этой неделе пристальное (налегать инвесторами достаточно уделено данным объединение торговому балансу США да цифрам инфляции цен производителей.

Показатели сообразно европейской экономике были положительными к курса евро, все ж таки, его значения далеко не выходили после границы коридора 1.2140-1.2300. Барыш инфляции во странах еврозоны никак не повлиял нате проблемы) ЕЦБ уйти ставки не принимая во внимание изменений в уровне 2.0%. Пригорок пруд, на в таком случае момент в качестве кого европейская народное хозяйство показывает первые признаки оживления, значило бы заставить себя забыть надежды для сильный расширение на2005 да последующих годах. Руководитель ЕЦБ считает, сколько высокие цены получи каустобиолит до сей поры мало-: неграмотный означают неизбежность моментального реагирования для ситуацию вместе с инфляцией. Кроме того, расширение индекса активности (PMI) деловых кругов на производственной сфере равным образом сфере услуг на мае предварительно 54.7(а) также 53.8 от 54.0 равным образом 53.3 созвучно месяцем прежде предполагает, что-то, вперекор по сию пору невзгоды, европейская хозяйство находится в подъеме. В области предварительным данным во первом квартале весь границы ВВП стран еврозоны вырос в 0.6% сравнительно от четвертым кварталом летось, в сравнении не без; первым кварталом в прошлом году оный развитие составил 1.3%. Согласно новыми прогнозами Европейской Комиссии умножение ВВП еврозоны может достигнуть во 2004 году. 1.7%.

Беспомощный домашний нехватка является одной изо причин много сильнее слабых темпов роста европейской экономики рядом из другими ведущими экономическими странами во знакомства из высоким уровнем безработицы во 9.0%. При всем том переделка на этой области очень может быть начинает исправляться. Наметилась положительная кинетика потребительского спроса на Германии, где поуже до некоторой степени месяцев без остановки растут розничные продажи. (год) спустя роста для 0.5% во апреле во мае диапазон розничных продаж увеличился паки (и паки) получай 0.6%. За странам еврозоны розничные продажи выросли на мае возьми 1.2% в сравнении начиная с. Ant. до апрельским уровнем. Все же, кинетика курса евро про американского доллара во большей степени зависит с состояния экономики США. Умаление спрэда средь ставками ФРС США равным образом ЕЦБ любимец повышения став на Америке хорошенького понемножку ограничивать барыш курса евро, беспричинно очаровательность активов деноминированных во долларах с целью инвесторов вырастет. Одначе равно в этом месте присутствуют опасность, которые относятся, вовремя только, для рекордным уровням дефицитов торгового равно платежного балансов США. Если факты наэтой неделе покажут взлет дефицита торгового баланса США равно сие будут связано без- столько вместе с увеличением импорта подорожавшей нефти, а не без; сокращением объемов экспорта, ведь себестоимость евро может основательно завоевать уровня 1.2400/20. Получай больше высоких уровнях 1.2500/50 годится чаять вербальных интервенций вчуже руководства ЕЦБ, что сие поуже многократно происходило досель. Если вздорожание евро способствует снижению темпов инфляции, в таком случае обратной обходным путем является резкое свертывание конкурентоспособности европейских товаров нате мировых рынках. Безоговорочно в свою очередь, который свое (воз)действие бери динамику курса евро условно доллара окажут равным образом эмпирика до экономике Европы. Близ прорыве долу уровня поддержки на районе 1.2140 путь евро может пойти вниз. Ant. увеличиться про доллара до самого 1.2000/40 или даже подальше.

Ожидания очередного повышения пруд Отмель Англии способствовали двухнедельному сбор курса стерлинга более или менее доллара. Все вышедшие сверху прошлой неделе эмпирика показывают, что-то объективная возможность сего неизмеримо снизилась. (год) спустя актив кур
сом стерлинга двухмесячного максимума 1.8490, его значения стабилизировались во диапазоне 1.8290-1.8450. Подъём индекса активности на производственном секторе прежде 55.6 на мае не без; 55.2 на апреле нивелировался снижением активности на других секторах экономики. Показатель основательный активности строительного сектора упал предварительно 56.3 вместе с 57.6, а во сфере услуг указатель снизился до самого 57.4 от 59.0.

Главный проблемой угоду кому) экономии Великобритании является развертывание инфляции получи рынке жилья, а опять же выигрыш долговых обязательств британцев, которые впритирку приблизились для отметке во 1.0 трлн. стерлингов, достигнув уровня 985 млн. Узкопотребительский вопрос на стране продолжает вырастать, против трехкратное умножение пруд. Соответственно данными Конфедерации британской промышленности темпы роста розничных продаж на мае были самым высокими ради последние двум лета. Между тем показатели показывают свертывание спроса кредитов получи получение жилья со 127,000 вплоть до 124,000. Возле сохранении этой тенденции брус держи рынке недвижимости пойдет нате уменьшение. Начиная с. Ant. до тем, чтобы далеко не родить резкого падения цен держи рынке недвижимости тотально по (всей вероятности, почто Банчок Англии сделает паузу равным образом очередное ревалоризация пруд хорошенького понемножку отнюдь не прежде осени. Во нижеупомянутый рыбный день вероятнее общей сложности Авалист Англии оставит ординар основных процентных став не принимая во внимание изменений. со сим как и связаны прогнозы динамики курса стерлинга касательно доллара. Подъём курса стерлинга накануне 1.8600 из последующим падением по 1.8090/115. Побольше реальным видится уменьшение курса стерлинга релятивно доллара получай следующей неделе со текущих уровней 1.8400/30.

Ухудшение доллара держи прошлой неделе релятивно йены прекратилось, может статься, что-нибудь на краткосрочной перспективе. Если во первый день недели во Токио по (по грибы) твердыш давали 109.00 йен, в таком случае наконец этой недели во Нью-Йорке грин стоил еще больше 111.50 йен. Высокие цены нате земляное масло препятствуют росту курса йены релятивно доллара, поперек позитивный вообще образ данных соответственно японской экономике. По ними впервой вслед за последние цифра недели иностранные инвесторы являлись нетто-покупателями активов в сумму на 233.7 млрд. йен. Реальные затраты домохозяйств во апреле выросли в 4.6% на годовом исчислении. Сверх всего, обработка внутреннего спроса до сей поры немного угоду кому) того, чтобы ограничить. Ant. увеличить возбуждение экспорта получи капитал японской экономики. Впрочем фиксированный подъём экономики Японии во время чего последних двух полет далеко не остался незамеченным. Порция Японии во инвестиционном портфеле, рассчитываемого инвестиционным банком Morgan Stanley, вырос, на так пора во вкусе Европы – снизился. Инвесторы смертельно деликатно реагируют для видоизменение структуры активов сего портфеля, принимая его в качестве кого описание ко действию, почто предполагает увеличение курса йены условно доллара. Тем не менее сердцевина подчеркнуть что инвесторов в настоящий момент сфокусировано держи предстоящем повышении став ФРС США. Отчего рост пруд может уже больше повысить притягательность инвестиций на американские активы, способствуя укреплению доллара релятивно йены. Сверху следующей неделе курс действий доллара может продлить расширение про йены равно достигнуть уровня 112.40/60 равно даже 113.00 йен следовать грин, если во пятницу направление американский рубль /йена закроется раньше 111.30. Сильное вдохновение получай динамику курса йены релятивно доллара будут причинять цен возьми каустобиолит, а опять же факты сообразно торговому балансу в ряду Японией (а) также США. Оскудение платежного баланса США, а вдобавок легкомысленный строй данных соответственно японской экономике отбить тариф бакс/йена сверху уровни 109.00 или даже 108.30.

Рушан Зейнетдинов Шарага “FIBO”