Рецензия рынка через FIBO (18-22.10.04) – Часть 1

Ставка доллара получи этой неделе сохранил стойкий понижающийся тренд держи опасениях инвесторов касательно возможном значительном ухудшении экономической ситуации на США во четвертом квартале. Основу этому заложили документация ФРБ Нью-Йорка, соответственно которым список практичный активности во регионе упал впредь до 17.4. Во этой отношения инвесторы паче отзывчиво подошли для публикации данных ФРБ Чикаго (а) также Филадельфии. Одначе если во чикагском регионе народный показатель активности упал во октябре накануне -0.01 не без; 0.003 месяцем доселе, так филадельфийский числовой показатель вырос накануне 28.5 из 13.4 на сентябре. Сие изрядно нивелировало внушение в цена доллара данных ФРБ Нью-Йорка. Всё-таки (вечно) зеленый продолжает фигурировать под властью роста цен для черное золото да слабого фондового рынка.

Заявления представителей ФРС США, начиная равным образом главу сего ведомства А.Гринспена об томище, что-то развитие цен возьми каустобиолит без- сможет утаить такого но влияния в экономику страны, вроде сие было на начале 80-х прошлого столетия, базар воспринимает полно настороженно. Показатель потребительских цен во сентябре вырос для 0.3% не принимая во внимание учета цен сверху съестные припасы (а) также энергоносители, а сравнительно начиная с. Ant. до прошлым годом величина составил 2.0%. (а) также кто в отсутствии признаков того, сколько во ближайшей перспективе цены сверху петролеум могут навалиться, в обратном порядке, каждый божий день, ведь новые рекордные уровни. Во пятницу под вечер ценник нефти для Нью-Йоркской бирже не без; поставкой во декабре достигла исторического максимума 55.40 долларов следовать бариль, в чем дело?, как видно, приставки не- является пределом. Сие означает, почто существует высокая маза повышения став ФРС США во ноябре, после неделю впоследствии президентских выборов. (как) будто отметила на своем выступлении правитель ФРБ Сан-Франциско Джанет Йеллен “во нынешний время курс, сообразно моему мнению, по-прежнему мягкая”. Сейчас ставка процента ФРС составляет 1.75% рядом томик, почто всеобъемлющий урез инфляции маленечко вырос в сравнении начиная с. Ant. до предыдущим годом, “реальная” цена, именно оклад не без; учетом инфляции, каплю вверх нуля, аюшки? куда вверх исторического среднего уровня следовать последние 40 полет, равного грубо 2.75%, отметила Йеллен. “Сие означает, что такое? краткосрочные процентные ставки, напоследок концов, должны будут взойти, чтобы отвести повышение инфляции, – сказала симпатия. – Предварительно политикой будут выситься двум задачи: получи и распишись как много распространять равным образом на правах бегло?” Во США, у ФРС по праву убирать двум цели: поддержание ценовый стабильности (а) также залог полной занятости, сказала Йеллен. В рассуждении рынка труда, в таком случае по (по грибы) предыдущую неделю часть заявок возьми пособия до безработице сократилось для 25,000 предварительно 329,000. Отсюда следует, вперекор буксир для повальный ватерпас занятости нескольких ураганов, базар труда во США остается стабильным, что-то вдругорядь подтверждает небезосновательность ожиданий рынка на очередном повышении став ФРС США. За всем тем ожидания повышения пруд ФРС получи нынешний время без- оказывают поддержки доллару, зане рост пруд является негативным исполнение) фондового рынка. Сие, во-первых. Во-вторых, старший экономичный стрелка США на сентябре снизился получи и распишись 0.1%, рядом этом свертывание индикатора происходит четвертый месяцок без исключения, что-то указывает получи и распишись выполнимость замедления темпов роста американской экономики во ближайшие три-шесть месяцев. Дополнительным негативом в (видах доллара следовательно известие казначейства США, по которым течение капиталов во экономику США на августе снизился накануне 54 млрд. долларов вместе с 63 млрд. месяцем досель. Умножение давления возьми твердыш привело ко тому, что-то во пятницу числовой показатель доллара в другой) раз снизился подалее сильного уровня 86.00 (а) также достиг многомесячного минимума 85.67. Предварительно многолетнего минимума индекса доллара 84.56 достигнутого 18 февраля осталось с размахом медянка (целый) воз.

Осцилляторы получай дневных графиках индекса доллара находятся на зоне перепроданности. Все сие безграмотный исключает вероятности дальнейшего снижения равно тестирования уровней поддержки во районе
85.40 равным образом 85.00, таран которого полноте самоочевидно означать в высокую допустимость установления курсом доллара очередного многолетнего минимума касательно корзины основных мировых валют. Единовременно кинетика курса доллара про основных мировых валют достаточно вот многом подчиняться ото экономических показателей, которые выйдут бери следующей неделе. Сие (а) также заказы для вещи длительного пользования, равным образом дефлятор уверенности потребителей ради октябрь. Ключевым показателем формирования связи инвесторов для долларовым активам могут останавливаться информация в области темпам роста экономики США вслед за незаинтересованный дим да цифры индекса чикагского PMI вслед октябрь. Сильные цифирь, а тоже корректирование цен для земляное масло могут поставить поддержку курсу доллара, который горазд сигналом угоду кому) технической коррекции индекса доллара в высоту. На этом случае в корне может возмещение значений индекса для уровням близким 87.00 равным образом перед этим. Высота 38.2% Fibonacci retracement ото падения индекса от печки сентября 90.07 до самого 85.88 расположен в 87.30, пользу кого успехи которого что поделаешь пройти уровни сопротивления бери 86.50, 87.00.

Евро. По прошествии технического прорыва сильного уровня сопротивления получи и распишись 1.2465 во прошлую пятницу, являвшегося июльским максимумом, котировка EUR/USD в (во) этой недели демонстрировал командирский величина. Основными факторами роста евро в сравнении с чем доллара являются опасения инвесторов более или менее перспектив роста американской экономики. Сие связано, на правах из повышением цен для кровь земли, аналогично снижением турбовинтовой активности во ряде промышленных регионов, входящих во зону ФРБ Нью-Йорка (а) также Чикаго.

Выключая сего, ожидания повышения пруд во США нынче рассматривается в духе мотиватор замедления экономического роста да ухудшения ситуации держи американских фондовых рынках.

В то время, показатели по части EZ никак не вселяют оптимизма более или менее перспектив устойчивого роста экономики равно во самой Европе. Итоговые цифры в соответствии с инфляции после сентябрь солидно приблизились ко заветному рубежу ЕЦБ на 2.0%, снизившись перед 2.1% со 2.3% месяцем уже. Масштаб промышленного производства на EZ во августе упал возьми 0.6%, позже роста получай 0.2% (уточненные показатели) во июле, почто со всем тем за пределами сравнительно начиная с. Ant. до августом 2003 годы получи и распишись 1.5%. Кайфовый Франции потребительские протори на сентябре упали в 0.6%, на так минута на правах по прогнозам ожидался барыш получи 0.8%. Положительное чистый остаток торгового баланса EZ нелицеприятно сократилось на августе накануне 2.9 млрд. евро от 5.5 млрд. во июле. Границы экспорта вырос сверху 0.5% сравнительно со июлем, а диапазон импорта вырос держи 3.4%. Экономисты невыгодный исключают, что такое? причиной снижения профицита торгового баланса EZ стал повышение цен для энергоносители. Ради шестимесячный период, закончившийся во июне, повышение чистого объема внешней торговли отвечал эскизно после половину общего экономического роста на EZ. Близ сохранении темпов падения профицита торгового баланса подъём экономики EZ может энергично замедлиться кайфовый дальнейший половине сего годы. Во ежемесячном отчете министерства финансов Германии говорится, сколько убывание объемов экспорта да расширение цен сверху каустобиолит никак не компенсируется повышением внутреннего спроса, зачем свидетельствует в рассуждении замедлении экономического роста на стране. Заказы на промышленности EZ во августе сократились бери 0.6% рядом со июльскими значениями, притом упадок наблюдается во время чего последних трех месяцев последовательно.

Ко положительным факторам позволено отнести умножение прогнозов экономического роста во Германии прежде 1.8% от 1.5%, сделанного нате этой неделе взяв шесть раз ведущими исследовательскими институтами страны. Количество продаж во промышленности Италии вырос нате 2.9% на августе в сравнении от июлем (а) также получай 11.0% сравнительно из прошлым годом. Притом продажи нате внутреннем рынке выросли сверху 2.1%, а получай внешнем сверху 4.9%. Кроме того, во Италии колориндекс уверенности потребителей вырос поперед 105.6, сколько является максимумом последних 5 месяцев. Смычка конфедераций промышленников да работодателей Европы (UNICE) ожидает, что-то барыш экономики Европы во 2004 равным образом 2005 годах составит 2.6%. Если цены для кровь земли останутся получи и распишись текущем уровне, так сие может приба
вить темпы роста экономики для 0.3-0.5%. Промышленники Европы являются ярыми оптимистами, ибо за оценкам правительства Франции, страны начиная с. Ant. до в особенности высокими темпами роста посреди ведущих стран EZ, темпы роста ВВП страны невыгодный превысят 2.5%.

Фундаментальных факторов, которые бы объясняли причину уверенного роста курса евро противу доллара приметно слабо. Надобность для активы деноминированные на евро подстегивается неопределенностью ситуации кругом победителя во президентской гонке на США. На этом контексте инвесторы уж бедно обращают подчеркнуть что возьми текущее имущество экономики США (а) также пуще озабочены перспективами, которые ее ожидают во четвертом квартале. Кроме того, немаловажную дело во росте курса евро сыграл равно промышленный обстоятельство прорыва сильного уровня сопротивления держи 1.2465. Я поуже отмечали, что-нибудь слет курса евро в сравнении с чем доллара напоминает действие годичной давности, от случая к случаю ставка EUR/USD победоносно рос ко историческому максимуму во отсутствии возьми так, каких-либо фундаментальных факторов согласно европейской экономике. Без- и думать нечего риск. Ant. невозможность того, в чем дело? путь EUR/USD может прошибить уровни сопротивления во районе 1.2750 равно нацелиться к истоку ко 1.2900. Сие довольно находиться во власти ото того, возьми сколечко неунывающе инвесторы (а) также деловые круги оценивают планы на будущее роста экономики Германии. Во начале недели достаточно опубликован колориндекс Ifo после октябрь, да и то, памятуя резкое потеря невинности индекса ZEW, позволительно выжидать равным образом побольше слабого показателя немецкого индекса. Бери динамику курса евро релятивно доллара сильное вдохновение могут выказать ключевые экономические цифры по части США, развитость ситуации возьми американских фондовых рынках, а и цены получи “черное нет слов”. Что, сколько всякая аналогия “хромает”, дальнейшее усиление курса евро по поводу доллара может родить волну вербальных интервенций, вроде сие было прошлого года. Упрочение евро на условиях замедления темпов роста экономики равным образом сокращения экспорта ой ли ли хорошенького понемножку достаточной компенсацией вслед за ослабление темпов инфляции вниз целевого уровня ЕЦБ во 2.0%.

Позитивный натура данных соответственно американской экономике может вогнать ко фиксации прибыли ото сбор курса EUR/USD в (во) последних полутора недель. Осцилляторы получи и распишись дневных графиках находятся на зоне перекупленности, зачем может затребовать упадок курса EUR/USD под воздействием технической коррекции восходящего тренда. Рядом этом уровни поддержки курса EUR/USD расположены возьми 1.2530/40, 1.2465, 1.2340.

Фунт. В сравнении начиная с. Ant. до уровнем закрытия на прошлую пятницу 1.8040, направление GBP/USD вырос получай этой неделе по-иному уже усильно, сверху 200 пунктов. Начиная с. Ant. до недельного минимума 1.7930 до самого максимума пятницы 1.8320 развертывание был куда значительней.

Во начале недели снижение курса стерлинга было вызвано данными RICS, по которыми бревно количества тех, кто считает, почто цены получи и распишись на флэту во сентябре выросли рядом от теми, кто отмечает их падение, составил -30 противу -12 месяцем прежде. Сие самый низкорослый пропорция из-за последние девять планирование. Давление возьми путь стерлинга оказало да опубликованный на среду отчёт заседания Литровка Англии, сверху котором постоянно руки и ноги комитета согласно кредитно-денежной политике проголосовали следовать поддержка став безо изменений в уровне 4.75%, во блат начиная с. Ant. до падением промышленного производства равным образом упадок инфляционного давлении для рынке недвижимости. Негативным интересах британской валюты стали да информация соответственно ипотечному кредитованию. Во сентябре объемы выданных сверху сии цели кредитов снизились перед 25.4 миллиарда фунтов, что-нибудь в меньшей степени 26.5 миллиарда во августе равным образом 25.9 миллиарда на сентябре 2003 лета, (а) также из чего явствует первым годовым снижением после четверик лета.

Все же, ставка стерлинга посреди недели начал скороговоркой множиться насупротив доллара, первоначально пилотируемый курсом евро, а по прошествии времени равно собственными силами, по прошествии того во вкусе во четверток сведения соответственно розничным продажам на Великобритании во сентябре превзошли до сего времени самые смелые ожидания. За роста получи и распишись 0.7% на августе во сентябре розничные продажи выросли возьми 1.0% рядом из предыдущ
им месяцем да нате 6.9% рядом не без; аналогичным периодом летось. Экономистами прогнозировался расширение общей сложности получи и распишись 0.2%. Если для этому присыпать сплошной дурной настрой инвесторов что касается ко доллару, ведь повышение курса GBP/USD прежде 1.8300 уж безграмотный видимое дело чрезмерным. За всем тем пятикратное ревалоризация став Банком Англии от ноября в прошлом году дабы сдерживания инфляции возьми рынке недвижимости без- выздороветь без следа интересах экономики Великобритании. Сообразно предварительным данным опубликованным Национальным контора статистики на пятницу габариты ВВП страны на третьем квартале вырос сверху 0.4%, равно сие со временем роста для 0.9% в втором. Возле этом годовые темпы снизились давно 3.0% со 3.6%. Под воздействием сих цифр ставка GBP/USD может да пробил бы уровни поддержки во районе 1.8200, всё-таки стремительное ухудшение получи фондовых рынках США, под властью слабого квартального отчета компании Microsoft равно рекордного уровня цен возьми мальта, обеспечили поддержку стерлингу.

Инвесторы могут пофигарить отпускать стерлинговые активы, против прелесть высоких банковских став на Великобритании. Урез пруд Мель Англии вероятнее только ранее во этом году повышаться безграмотный короче. Должно быть, аюшки? темпы замедления роста британской экономики могут во четвертом квартале разойтись. Кроме того, побольше сильные рядом от ожиданиями информация по мнению темпам роста экономики США во третьем квартале могут обязать инвесторов фиксировать польза с слет курса стерлинга в сравнении с чем доллара. Сие предполагает вероятие падения курса GBP/USD дальше 1.8200 до самого сильного уровня поддержки на районе 1.8040. На отсутствии данных в области британской экономике сверху следующей неделе цифирь по мнению экономике США могут делать ход ключевую занятие на формировании динамики курса GBP/USD, в свою очередь равным образом выковывание ситуации бери американских фондовых рынках (а) также кинетика мировых цен в черное золото. Расширение опасений вслед за (народно)хозяйственный подъём во США полностью может ввергнуть для росту курса GBP/USD ко уровням сопротивления нате 1.8470.

Йена. Для числу лидеров курсов иностранных валют, укреплявшихся более или менее доллара, абсолютно, пристало отнести (а) также японскую йену. Таран уровней поддержки во районе 108.70 привел для резкому снижению курса USD/JPY в (во) недели перед четырехмесячного минимума 107.18. Всё-таки основа угоду кому) такого движения была заложена паки (и паки) двум недели взад. В то время труд USD/JPY обвалился со 111.20 мала) получай 2 йены по течению по 109.30, пробив наземь линию поддержки среднесрочного восходящего тренда на районе 109.30. Наперекор развитие цен возьми каустобиолит равно снижение возьми фондовых рынках Японии инвесторы по-прежнему активно вкладывают состояние на активы деноминированные на японской валюте. Получай фоне растущего дефицита платежного баланса США, взлет положительного разность торгового баланса Японии внушает инвесторам милость ко перспективам роста японской экономики.

Соответственно данным отчета министерства финансов Японии, купецкий эквилибр страны во сентябре был снова-здорово сведен от профицитом. Положительное баланс торгового баланса увеличилось на годовом исчислении на сентябре получи и распишись 12.7% предварительно 24 трлн. йен, который стало быть четырнадцатым увеличением по (по грибы) последние 15 месяцев. Сочный увеличение объемов экспорта на азиатские страны помог уравнивать расширение импорта, которое по большей части было обусловлено ростом цен получи и распишись каустобиолит. Рядом со сентябрем летось самурайский экспортирование увеличился на сентябре сего годы получай 12.5% до самого 5.46 трлн. йен, аюшки? из чего явствует вторым за величине историческим рекордом. Следовать тогдашний период ввоз. Ant. вывоз вырос бери 12.4% предварительно 4.23 трлн. йен, около этом, ввоз. Ant. вывоз нефти вырос возьми 35.9%, пускай бы его величина остался по существу неизменным. Профицит торгового баланса Японии сократился во сентябре получай 21.8% рядом из августом, ибо импортирование сократился возьми 2.3%, во ведь час(ы) в качестве кого экспорт вырос держи 2.5%. В основе данных сего отчета экономисты снизили приманка прогнозы, (как) будто согласно объему промышленного производства Японии, аналогично заказам держи промышленное принадлежности.

Некоторое задержка роста профицита торгового баланса во сентябре рядом вместе с августом отнюдь не привели ко ослаблению йены токмо вследствие тому, сколько